Skulddollars - De net brûkte leverage

Troch Adil Aboobakar, CFA, World BEYOND War, April 28, 2024

US Treasuries of War Bonds?

As Amerikaanske belestingbetellers protestearje tsjin it brûken fan har belestingdollars om kontinu te finansieren oarloggen, is de oanname mar 67% korrekt, fanôf it earste fiskale semester 2024 [1].

De oanname is dat it Amerikaanske regear allinnich wurdt finansierd troch belestingdollars. Dochs, nee.

De Amerikaanske regearing lient. En it kin hiel maklik liene, fan sawol Amerikanen as de hiele wrâld. Dy lêste is faak tige entûsjast yn it lienjen.

Yn feite binne d'r redenen wêrom't in regearing it leafst soe liene om oarloggen te finansieren ynstee fan belestingen te ferheegjen. It is goedkeaper, flugger, en set minder stress op 'e bûsen fan' e kiezers. En as de oerheid liene kin fan oare lannen, fier fan hûs, is dat noch better. Wy hawwe dit sjoen tidens de Irakoarloch, en tidens de Gaza-oarloch. Ruilje skuon foar in twadde, it makket polityk sin.

US Treasuries binne skuldpapieren útjûn troch it US Department of the Treasury (USDT), de nasjonale skatkiste en finânsjesôfdieling fan 'e federale regearing. It doel fan dizze skuldpapieren is om de lieningsbehoeften fan 'e federale regearing te finansieren, ynklusyf om oarloggen te finansieren.

It is hjoed hast ketters foar in ynvestearringsprofessional om US Treasuries te neamen, "War Bonds." Mar de USDT is bekend mei skuldbewizen útjûn om oarloggen te finansieren. De ôfdieling hie eartiids krekt dat label foar harren. Sjoch as foarbyld nei "My Japan", in blatant rasistyske, anty-Japanske propagandafilm produsearre troch de USDT yn 1945 as in "pitch" foar de 7^th War Loan [2].

Nei de Twadde Wrâldoarloch groeide de USDT de needsaak foar sokke propaganda om lieners te ferlieden. Oanrin oant hjoed de dei binne US Treasuries rûnom akseptearre wurden as ien fan 'e feilichste ynvestearrings yn' e wrâld. De opbringst oanhelle op US Treasuries wurdt sels oantsjutten as it "risikofrije taryf." US Treasuries wurde stipe troch it folsleine leauwen en kredyt fan 'e Amerikaanske regearing, salang't men de Amerikaanske regearing net te direkt ferset.

Academia liket ek de geasten fan finânsjestudinten betiid te merken mei dat idee. Finânsjeskenners soene jo fierder fertelle dat de FS mear ymportearret as it eksportearret (in hannelstekoart), en it resultaat is it hâlden fan US Treasuries troch de eksportearjende bûtenlânske lannen. Se soene jo ek fertelle dat de US Dollar de ynternasjonale reservefaluta is, brûkt foar ynternasjonale hannel, en US Treasuries binne nedich om Dollarreserves te hâlden.

Tagelyk kin itselde stel jo fertelle dat se it net iens binne mei de oarloggen dy't wurde fierd, of finansierd, troch de Amerikaanske regearing - mar se sille net ôfwike fan ynvestearjen yn US Treasuries. As se tajaan dat US Treasuries de finansiering fan oarloggen helpe, sille se it ekskús meitsje dat it ferkeapjen fan US Treasuries te rap it wrâldwide finansjele systeem yn gefaar bringt.

US Treasuries funksjonearje as War Bonds.

It debat is miskien allinich yn hoefier't US Treasuries oarlochsobligaasjes binne.

Tink oan de perioade tusken oktober oant desimber 2023. De timing fan eveneminten is hast unreal.

Yn dy perioade, it Israelyske leger, finansjeel stipe, en oars, troch de Amerikaanske regearing, oanfallen in boargerbefolking, ynklusyf froulju en bern yn Palestina. De wapens brûkt yn dizze oanfal waarden levere troch Amerikaanske wapenfabrikanten, dy't profitearren fan miljarden dollars yn kontrakten útrikt troch de Amerikaanske regearing.

Binnen itselde tiidframe rûn de Amerikaanske regearing in fiskaal tekoart fan $ 510 miljard [3], ie, oerheid ynkomsten, ynklusyf belesting, wie koart mei $ 510 miljard. Om dit tekoart foar in part te finansieren, waarden $337 miljard yn US Treasuries kocht (netto) troch net-US-hâlders [4], dat wol sizze, de rest fan 'e wrâld, dy't ek holden $ 8 trillion oan it sluten fan desimber 2023. De wrâld finansierde 66% fan it tekoart oan finansiering fan 'e Amerikaanske regearing, op in tige krityske perioade.

No, op 27 oktober 2023, stimden 121 lannen foar UN-resolúsje ES-10/21, ropt op in wapenstilstân [5]. Fan dizze 121 lannen kochten fûnsen út 36 lannen in nettobedrach fan $144 miljard yn US Treasuries yn dy krityske perioade en holden $3.6 trillion oan it ein fan desimber 2023: Ierlân, Belgje, Súd-Afrika, Maleizje, Turkije - om gewoan in te neamen in pear frjemde nammen ûnder de 36.

Se rôpen in wapenstilstân op, mar se finansierden it fjoer. Se erkende in genoside, of in misdied, mar se tastien de finansiering fan in misdie - dat makket it in finansjele misdie.

Hoe kamen wy op in punt dêr't alle rjochtfeardigingen wurde ferfongen troch de quasi-ûnbeheinde finansiering levere oan 'e Amerikaanske federale regearing? Is de stabiliteit fan it wrâldwide finansjele systeem ôfhinklik fan it leverjen fan dy quasi-ûnbeheinde finansiering oan in regearing dy't finansjeel en polityk in genoside stipet?

No, yn dizze headlock, is d'r ien of oare foarm fan hope?

De Leverage

Sanksjonearjen fan US Treasuries foar it sammeljen fan fûnsen foar it doel fan oarloch, of klassifisearjen fan de oankeap fan dizze ynstruminten in "finansjele misdied", is nea earder dien. Lykas hjirboppe sketst, kinne jo sels as ketter wurde bestimpele om dit te dwaan. Dochs is it spoar der.

US Treasuries wurde oankocht troch fûnsen út lannen oer de hiele wrâld, wêrfan guon in wapenstilstân foarstelle. Se binne net fier fuort fan 'e Amerikaanske belestingbetellers dy't ek in wapenstilstân foarstelle. En, dat sei, it unbelaste diel fan 'e fûnsen fan' e Amerikaanske belestingbetellers koe ek brûkt wurde om US Treasuries te keapjen. Banken, fersekeringsbedriuwen, managers fan pensjoenfûnsen en rykdombehearders, yn 'e FS en op oare plakken, brûke allegear jild fan kliïnten om US Treasuries te keapjen, finansjeel stypjen fan' e programma's fan 'e Amerikaanske federale regearing dy't de finansiering fan oarlochskontraktors omfetsje.

Dat, wat as US Treasury-holders, ynternasjonaal en binnenlânsk yn 'e FS, gefoelich foar it lot fan' e wrâld, it bravado fan 'e belestingplichtigen oannimme? Har striid koe eins makliker wêze. Belesting is in wetlike ferplichting. Skuld, of liening, is diskresjonêr. Nimmen twingt jo te liene. Wiswier, d'r moatte oare ynvestearingen yn 'e Amerikaanske dollar wêze dy't gjin federale skuld binne, dy't net finansiere it deadzjen fan froulju en bern.

Krediteuren hawwe leverage. Wêrom soe it oars moatte wêze yn it gefal fan US Treasuries? Yn feite is dizze oanpak foar it einigjen fan in oarloch earder brûkt - yn 1956 troch presidint Dwight Eisenhower yn 'e Sinaï-oarloch.6]. Doe't Brittanje, Frankryk en Israel Egypte yn 1956 oanfallen, warskôge de Amerikaanske presidint Eisenhower Brittanje net oan te fallen en doe't se dat diene, warskôge hy har dat as se net weromlutsen, hy de Britske ekonomy ferneatigje soe troch har sterling obligaasjes te ferkeapjen. Brittanje luts him werom. It wie in machtich en freedsum middel om in oarloch te einigjen. Eisenhower soe dy oarloch yn twa dagen einigje. Wy hawwe ynformaasjeboarnen gearstald om dit út te lizzen www.iegen.pro/eisenhower. Tinke jo dat it wer brûkt wurde kin?

Referinsjes:

1. Monthly Treasury Statement (MTS), fiskale gegevens, https://fiscaldata.treasury.gov/datasets/monthly-treasury-statement/means-of-financing-the-deficit-or-disposition-of-surplus-by-the-u-s-government, tagong op 23^rd April 2024.
2. Myn Japan, troch US Treasury Department, Internet Archive, https://archive.org/details/MyJapan1945, tagong op 23^rd April 2024
3. Monthly Treasury Statement (MTS), fiskale gegevens, https://fiscaldata.treasury.gov/datasets/monthly-treasury-statement/means-of-financing-the-deficit-or-disposition-of-surplus-by-the-u-s-government, tagong op 23^rd April 2024.
4. Treasury Capital International (TIC) System Data, US Department of the Treasury, https://ticdata.treasury.gov/resource-center/data-chart-center/tic/Documents/slt_table5.html, tagong op 23^rd April 2024.
5. Gearkomstedekking, Feriene Naasjes, https://press.un.org/en/2023/ga12548.doc.htm, tagong op 23^rd April 2024.
6. Wêrom wie de Suez-krisis sa wichtich?, https://www.iwm.org.uk/history/why-was-the-suez-crisis-so-important, tagong op 23^rd April 2024.