دولارات الديون – الرافعة المالية غير المستخدمة

بقلم عادل أبو بكر، محلل مالي معتمد، World BEYOND Warأبريل 28، 2024

سندات الخزانة الأمريكية أم سندات الحرب؟

عندما يحتج دافعو الضرائب الأمريكيون على استخدام أموال ضرائبهم لتمويل الحروب بشكل مستمر، فإن الافتراض صحيح بنسبة 67٪ فقط، اعتبارًا من الفصل المالي الأول من عام 2024.1].

والافتراض هو أن حكومة الولايات المتحدة يتم تمويلها فقط من دولارات الضرائب. ومع ذلك، لا.

الحكومة الأمريكية تقترض. ويمكنها الاقتراض بسهولة شديدة، من الأميركيين والعالم أجمع. غالبًا ما يكون الأخير متحمسًا جدًا للإقراض.

في الواقع، هناك أسباب قد تجعل الحكومة تفضل الاقتراض لتمويل الحروب بدلا من زيادة الضرائب. فهو أرخص وأسرع ويضع ضغطا أقل على جيوب الناخبين. وإذا تمكنت الحكومة من الاقتراض من بلدان أخرى، بعيدا عن الوطن، فهذا أفضل. لقد رأينا ذلك خلال حرب العراق، وأثناء حرب غزة. قم بتبديل الأحذية لثانية، فهذا أمر منطقي سياسيًا.

سندات الخزانة الأمريكية هي سندات دين تصدرها وزارة الخزانة الأمريكية (USDT)، وزارة الخزانة الوطنية والمالية التابعة للحكومة الفيدرالية. والغرض من سندات الدين هذه هو تمويل احتياجات الاقتراض للحكومة الفيدرالية، بما في ذلك تمويل الحروب.

لقد أصبح من الهرطقة اليوم أن يطلق أحد المتخصصين في مجال الاستثمار على سندات الخزانة الأمريكية اسم "سندات الحرب". لكن USDT على دراية بسندات الدين الصادرة لتمويل الحروب. اعتاد القسم أن يحمل لهم هذا التصنيف بالضبط. على سبيل المثال، ألقِ نظرة على فيلم "My Japan"، وهو فيلم دعائي عنصري بشكل صارخ ومناهض لليابان، أنتجه USDT في عام 1945 باعتباره "عرضًا" للحزب السابع.^th القرض الحربي [2].

بعد الحرب العالمية الثانية، تجاوزت عملة USDT الحاجة إلى مثل هذه الدعاية لإغراء المقرضين. وحتى يومنا هذا، أصبحت سندات الخزانة الأمريكية مقبولة على نطاق واسع باعتبارها واحدة من أكثر الاستثمارات أمانا في العالم. ويشار إلى العائد المقتبس على سندات الخزانة الأمريكية باسم "المعدل الخالي من المخاطر". إن سندات الخزانة الأمريكية مدعومة بالإيمان الكامل والائتمان من جانب حكومة الولايات المتحدة، طالما لا يعارض المرء حكومة الولايات المتحدة بشكل مباشر.

ويبدو أيضًا أن الأوساط الأكاديمية وسمت عقول طلاب المالية بهذه الفكرة في وقت مبكر. ويخبرك خبراء التمويل أيضاً أن الولايات المتحدة تستورد أكثر مما تصدر (عجز تجاري)، والنتيجة هي احتفاظ الدول الأجنبية المصدرة بسندات الخزانة الأمريكية. سيخبرونك أيضًا أن الدولار الأمريكي هو العملة الاحتياطية الدولية، المستخدمة في التجارة الدولية، وأن سندات الخزانة الأمريكية ضرورية للحفاظ على احتياطيات الدولار.

وفي الوقت نفسه، قد تخبرك نفس المجموعة بأنها لا توافق على الحروب التي تشنها أو تمولها حكومة الولايات المتحدة - ولكنها لن تعارض الاستثمار في سندات الخزانة الأمريكية. وإذا اعترفوا بأن سندات خزانة الولايات المتحدة تساعد في تمويل الحروب، فسوف يتذرعون بأن بيع سندات خزانة الولايات المتحدة بسرعة أكبر مما ينبغي من شأنه أن يعرض النظام المالي العالمي للخطر.

تعمل سندات الخزانة الأمريكية كسندات حرب.

ربما يدور النقاش حول مدى كون سندات الخزانة الأمريكية بمثابة سندات حرب.

لننظر إلى الفترة ما بين أكتوبر وديسمبر 2023. توقيت الأحداث يكاد يكون غير واقعي.

خلال تلك الفترة، كان الجيش الإسرائيلي، المدعوم ماليا وغير ذلك من حكومة الولايات المتحدة، يعتدي على السكان المدنيين، بما في ذلك النساء والأطفال في فلسطين. تم توفير الأسلحة المستخدمة في هذا الهجوم من قبل شركات تصنيع الأسلحة الأمريكية، التي استفادت من عقود بمليارات الدولارات منحتها الحكومة الأمريكية.

وفي نفس الإطار الزمني، واجهت الحكومة الأمريكية عجزًا ماليًا قدره 510 مليار دولار.3]، أي أن الإيرادات الحكومية، بما في ذلك الضرائب، كانت قصيرة بمقدار 510 مليارات دولار. ولتمويل هذا العجز جزئيًا، تم شراء (صافي) 337 مليار دولار من سندات الخزانة الأمريكية من قبل حاملين غير أمريكيين.4]، أي بقية دول العالم، التي كانت تمتلك أيضًا 8 تريليونات دولار في نهاية ديسمبر/كانون الأول 2023. ومول العالم 66% من النقص في تمويل الحكومة الأمريكية، في فترة حرجة للغاية.

الآن، في 27 أكتوبر 2023، صوتت 121 دولة لصالح قرار الأمم المتحدة دإط-10/21، الذي يدعو إلى وقف إطلاق النار.5]. من بين هذه البلدان الـ 121، اشترت صناديق من 36 دولة مبلغًا صافيًا قدره 144 مليار دولار من سندات الخزانة الأمريكية خلال تلك الفترة الحرجة واحتفظت بـ 3.6 تريليون دولار في نهاية ديسمبر 2023: أيرلندا وبلجيكا وجنوب إفريقيا وماليزيا وتركيا - على سبيل المثال لا الحصر. عدد قليل من الأسماء الغريبة بين 36.

لقد دعوا إلى وقف إطلاق النار، لكنهم مولوا النار. لقد اعترفوا بارتكاب جريمة إبادة جماعية، أو جريمة، لكنهم سمحوا بتمويل الجريمة ــ وهو ما يجعلها جريمة مالية.

فكيف وصلنا إلى مرحلة أصبحت فيها كل المبررات محلها التمويل شبه اللامحدود المقدم للحكومة الفيدرالية الأمريكية؟ فهل يعتمد استقرار النظام المالي العالمي على توفير هذا التمويل شبه غير المحدود لحكومة تدعم الإبادة الجماعية مالياً وسياسياً؟

والآن، في ظل هذا المأزق، هل هناك شكل من الأمل؟

النفوذ

إن فرض عقوبات على سندات الخزانة الأمريكية بسبب جمع الأموال لغرض الحرب، أو تصنيف شراء هذه الأدوات باعتباره "جريمة مالية"، لم يحدث من قبل على الإطلاق. كما هو موضح أعلاه، قد يتم تصنيفك بالهرطقة لفعلك هذا. ومع ذلك، فإن الدرب موجود.

يتم شراء سندات الخزانة الأمريكية بأموال من دول في جميع أنحاء العالم، وبعضها يفضل وقف إطلاق النار. إنهم ليسوا بعيدين عن دافعي الضرائب الأمريكيين الذين يفضلون أيضًا وقف إطلاق النار. ومع ذلك فإن الجزء غير الخاضع للضريبة من أموال دافعي الضرائب الأميركيين ربما تم استخدامه أيضاً لشراء سندات الخزانة الأميركية. تستخدم البنوك وشركات التأمين ومديرو صناديق التقاعد ومديرو الثروات، في الولايات المتحدة وأماكن أخرى، أموال العملاء لشراء سندات الخزانة الأمريكية، لدعم برامج الحكومة الفيدرالية الأمريكية ماليًا والتي تشمل تمويل مقاولي الحرب.

ماذا لو تبنى القائمون على خزانة الولايات المتحدة، على المستويين الدولي والمحلي في الولايات المتحدة، الذين يشعرون بحساسية تجاه مصير العالم، تبجح دافعي الضرائب وتبجحهم؟ يمكن أن يكون كفاحهم أسهل في الواقع. فرض الضرائب هو التزام قانوني. الدين، أو الإقراض، هو تقديري. لا أحد يجبرك على الإقراض. ومن المؤكد أنه لا بد أن تكون هناك استثمارات أخرى بالدولار الأمريكي ليست دينا فيدراليا، ولا تمول قتل النساء والأطفال.

الدائنون لديهم النفوذ. لماذا يجب أن يكون الأمر مختلفاً في حالة سندات الخزانة الأمريكية؟ في الواقع، تم استخدام هذا النهج لإنهاء الحرب من قبل - في عام 1956 من قبل الرئيس دوايت أيزنهاور خلال حرب سيناء.6]. عندما هاجمت بريطانيا وفرنسا وإسرائيل مصر عام 1956، حذر الرئيس الأمريكي أيزنهاور بريطانيا من الهجوم، وعندما فعلوا ذلك، حذرهم من أنهم إذا لم ينسحبوا، فسوف يدمر الاقتصاد البريطاني عن طريق بيع سنداتهم بالجنيه الاسترليني. انسحبت بريطانيا. لقد كانت وسيلة قوية وسلمية لإنهاء الحرب. وبحسب ما ورد أنهى أيزنهاور تلك الحرب في يومين. لقد قمنا بتجميع موارد المعلومات لشرح ذلك www.iegen.pro/eisenhower. هل تعتقد أنه يمكن استخدامه مرة أخرى؟

المراجع:

1. بيان الخزانة الشهري (MTS)، البيانات المالية، https://fiscaldata.treasury.gov/datasets/monthly-treasury-statement/means-of-financing-the-deficit-or-disposition-of-surplus-by-the-u-s-government، تم الوصول إليه في 23^rd أبريل 2024.
2. يا اليابان، من قبل وزارة الخزانة الأمريكية، أرشيف الإنترنت، https://archive.org/details/MyJapan1945، تم الوصول إليه في 23^rd أبريل 2024
3. بيان الخزانة الشهري (MTS)، البيانات المالية، https://fiscaldata.treasury.gov/datasets/monthly-treasury-statement/means-of-financing-the-deficit-or-disposition-of-surplus-by-the-u-s-government، تم الوصول إليه في 23^rd أبريل 2024.
4. بيانات نظام تريجري كابيتال إنترناشيونال (TIC)، وزارة الخزانة الأمريكية، https://ticdata.treasury.gov/resource-center/data-chart-center/tic/Documents/slt_table5.html، تم الوصول إليه في 23^rd أبريل 2024.
5. تغطية الاجتماعات، الأمم المتحدة، https://press.un.org/en/2023/ga12548.doc.htm، تم الوصول إليه في 23^rd أبريل 2024.
6. لماذا كانت أزمة السويس في غاية الأهمية؟ https://www.iwm.org.uk/history/why-was-the-suez-crisis-so-important، تم الوصول إليه في 23^rd أبريل 2024.