Dollari di debito: la leva finanziaria inutilizzata

Di Adil Aboobakar, CFA, World BEYOND WarAprile 28, 2024

Buoni del Tesoro USA o titoli di guerra?

Quando i contribuenti statunitensi protestano contro l’uso dei soldi dei loro contribuenti per finanziare continuamente le guerre, l’ipotesi è corretta solo al 67%, a partire dal primo semestre fiscale 2024 [1].

Il presupposto è che il governo americano sia finanziato solo con i dollari dei contribuenti. Ancora no.

Il governo americano prende in prestito. E può prendere prestiti molto facilmente, sia dagli americani che dal mondo intero. Quest'ultimo è spesso molto entusiasta nel concedere prestiti.

In effetti, ci sono ragioni per cui un governo potrebbe preferire contrarre prestiti per finanziare le guerre piuttosto che aumentare le tasse. È più economico, più veloce e mette meno stress sulle tasche degli elettori. E se il governo può prendere prestiti da altri paesi, lontani da casa, è ancora meglio. Lo abbiamo visto durante la guerra in Iraq e durante la guerra di Gaza. Scambiare le scarpe per un secondo, ha senso politico.

I titoli del Tesoro statunitensi sono titoli di debito emessi dal Dipartimento del Tesoro statunitense (USDT), il dipartimento nazionale del tesoro e delle finanze del governo federale. Lo scopo di questi titoli di debito è quello di finanziare il fabbisogno di prestito del governo federale, compreso il finanziamento delle guerre.

Oggi è quasi eretico per un professionista degli investimenti chiamare i titoli del Tesoro americano “obbligazioni di guerra”. Ma l’USDT ha familiarità con i titoli di debito emessi per finanziare le guerre. Il dipartimento aveva esattamente quell'etichetta per loro. Ad esempio, diamo un’occhiata a “My Japan”, un film di propaganda palesemente razzista e anti-giapponese prodotto dall’USDT nel 1945 come “presentazione” per i 7th Prestito di guerra [2].

Dopo la seconda guerra mondiale, l’USDT ha superato la necessità di tale propaganda per sedurre i finanziatori. Fino ai giorni nostri, i titoli del Tesoro statunitense sono stati ampiamente accettati come uno degli investimenti più sicuri al mondo. Il rendimento quotato sui titoli del Tesoro statunitense viene addirittura definito “tasso privo di rischio”. I titoli del Tesoro americano sono sostenuti dalla piena fiducia e dal credito del governo americano, purché non ci si opponga troppo direttamente al governo americano.

Anche il mondo accademico sembra marchiare presto le menti degli studenti di finanza con questa nozione. Gli intenditori di finanza vi direbbero inoltre che gli Stati Uniti importano più di quanto esportano (un deficit commerciale), e il risultato è la detenzione di titoli del Tesoro statunitense da parte dei paesi esteri esportatori. Ti direbbero anche che il dollaro USA è la valuta di riserva internazionale, utilizzata per il commercio internazionale, e che i titoli del Tesoro statunitense sono necessari per mantenere le riserve in dollari.

Allo stesso tempo, gli stessi potrebbero dirvi che non sono d’accordo con le guerre intraprese, o finanziate, dal governo degli Stati Uniti – ma non dissentiranno dall’investimento nei titoli del Tesoro statunitense. Se ammettessero che i titoli del Tesoro statunitensi stanno aiutando il finanziamento delle guerre, addurrebbero la scusa che vendere titoli del Tesoro statunitensi troppo in fretta metterebbe in pericolo il sistema finanziario globale.

 

I titoli del Tesoro degli Stati Uniti funzionano come titoli di guerra.

Il dibattito forse riguarda solo fino a che punto i titoli del Tesoro americano siano titoli di guerra.

Considera il periodo tra ottobre e dicembre 2023. La tempistica degli eventi è quasi irreale.

Durante quel periodo, l’esercito israeliano, sostenuto finanziariamente e in altro modo dal governo degli Stati Uniti, stava attaccando la popolazione civile, compresi donne e bambini, in Palestina. Le armi utilizzate in questo attacco sono state fornite da produttori di armi statunitensi, che hanno beneficiato di miliardi di dollari in contratti aggiudicati dal governo statunitense.

Nello stesso arco di tempo, il governo degli Stati Uniti ha registrato un deficit fiscale di 510 miliardi di dollari.3], vale a dire che le entrate pubbliche, comprese le tasse, erano inferiori di 510 miliardi di dollari. Per finanziare in parte questo deficit, 337 miliardi di dollari in titoli del Tesoro USA furono acquistati (al netto) da detentori non statunitensi.4], cioè il resto del mondo, che deteneva anch’esso 8mila miliardi di dollari alla fine di dicembre 2023. Il mondo ha finanziato il 66% della carenza di finanziamenti del governo americano, in un periodo molto critico.

Ora, il 27 ottobre 2023, 121 paesi hanno votato a favore della risoluzione ONU ES-10/21, chiedendo un cessate il fuoco [5]. Di questi 121 paesi, i fondi di 36 paesi hanno acquistato un importo netto di 144 miliardi di dollari in titoli del Tesoro statunitensi durante quel periodo critico e detenevano 3.6 trilioni di dollari alla fine di dicembre 2023: Irlanda, Belgio, Sudafrica, Malesia, Turchia – solo per citarne alcuni. pochi nomi strani tra i 36.

Hanno chiesto il cessate il fuoco, ma hanno finanziato l'incendio. Hanno riconosciuto un genocidio o un crimine, ma hanno consentito il finanziamento di un crimine – il che lo rende un crimine finanziario.

Come siamo arrivati ​​al punto in cui tutte le giustificazioni sono state superate dai finanziamenti quasi illimitati forniti al governo federale degli Stati Uniti? La stabilità del sistema finanziario globale dipende dalla fornitura di finanziamenti quasi illimitati a un governo che sostiene finanziariamente e politicamente un genocidio?

Ora, in questa situazione di stallo, c’è qualche forma di speranza?

 

La leva

Sanzionare il Tesoro americano per la raccolta di fondi a fini di guerra, o classificare l’acquisto di questi strumenti come un “crimine finanziario”, non è mai stato fatto prima. Come accennato in precedenza, potresti persino essere etichettato come eretico per aver fatto questo. Eppure la pista c’è.

I titoli del Tesoro statunitense vengono acquistati da fondi di paesi di tutto il mondo, alcuni dei quali sono favorevoli a un cessate il fuoco. Non sono molto lontani dai contribuenti americani, anch’essi favorevoli al cessate il fuoco. E, detto questo, la parte non tassata dei fondi dei contribuenti statunitensi potrebbe essere stata utilizzata anche per acquistare titoli del Tesoro statunitense. Banche, compagnie assicurative, gestori di fondi pensione e gestori patrimoniali, negli Stati Uniti e altrove, utilizzano tutti il ​​denaro dei clienti per acquistare titoli del Tesoro statunitense, sostenendo finanziariamente i programmi del governo federale statunitense che includono il finanziamento degli appaltatori bellici.

Allora, cosa accadrebbe se i detentori del Tesoro americano, a livello internazionale e interno negli Stati Uniti, sensibili al destino del mondo, adottassero la spavalderia dei contribuenti? La loro lotta potrebbe effettivamente essere più semplice. La tassazione è un obbligo legale. Il debito, o il prestito, è discrezionale. Nessuno ti obbliga a prestare. Sicuramente ci devono essere altri investimenti in dollari americani che non siano debito federale, che non finanzino l’uccisione di donne e bambini.

I creditori hanno la leva finanziaria. Perché dovrebbe essere diverso nel caso dei titoli del Tesoro americano? In effetti, questo approccio per porre fine a una guerra è stato utilizzato prima – nel 1956 dal presidente Dwight Eisenhower durante la guerra del Sinai [6]. Quando Gran Bretagna, Francia e Israele attaccarono l’Egitto nel 1956, il presidente degli Stati Uniti Eisenhower avvertì la Gran Bretagna di non attaccare e quando lo fecero, li avvertì che se non si fossero ritirati, avrebbe distrutto l’economia britannica vendendo le loro obbligazioni in sterline. La Gran Bretagna si ritirò. Era un mezzo potente e pacifico per porre fine a una guerra. Secondo quanto riferito, Eisenhower pose fine alla guerra in due giorni. Abbiamo messo insieme risorse informative per spiegarlo www.iegen.pro/eisenhower. Pensi che potrebbe essere riutilizzato?

 

Riferimenti:

  1. Dichiarazione mensile del Tesoro (MTS), dati fiscali, https://fiscaldata.treasury.gov/datasets/monthly-treasury-statement/means-of-financing-the-deficit-or-disposition-of-surplus-by-the-u-s-government, accesso il 23rd Aprile 2024.
  2. My Japan, del Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti, Internet Archive, https://archive.org/details/MyJapan1945, accesso il 23rd Aprile 2024
  3. Dichiarazione mensile del Tesoro (MTS), dati fiscali, https://fiscaldata.treasury.gov/datasets/monthly-treasury-statement/means-of-financing-the-deficit-or-disposition-of-surplus-by-the-u-s-government, accesso il 23rd Aprile 2024.
  4. Dati del sistema Treasury Capital International (TIC), Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti, https://ticdata.treasury.gov/resource-center/data-chart-center/tic/Documents/slt_table5.html, accesso il 23rd Aprile 2024.
  5. Copertura delle riunioni, Nazioni Unite, https://press.un.org/en/2023/ga12548.doc.htm, accesso il 23rd Aprile 2024.
  6. Perché la crisi di Suez è stata così importante?, https://www.iwm.org.uk/history/why-was-the-suez-crisis-so-important, accesso il 23rd Aprile 2024.

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